财报专题45、营业费用（上） 营业费用包括销售费用、管理费用和财务费用，常被统称为“三费”。销售费用，也叫作“营业费用”或“经营费用”，是为销售商品或...

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营业费用包括销售费用、管理费用和财务费用，常被统称为“三费”。

销售费用，也叫作“营业费用”或“经营费用”，是为销售商品或提供劳务而产生的费用。

如：广告费、促销费、保险费、运输装卸费、销售及售后人员的工资福利及提成、销售机构的固定资产折旧等。

通常而言，销售费用会随着销售收入的增减而增减。

在贵州茅台年报P100，附注38中，对销售费用记录如下：

管理费用是与企业管理环节有关的费用，

包括管理人员工资福利、工会经费、职工教育经费、行政开支、董事会费用、中介机构费用、无形资产摊销以及管理机构资产折旧、业务招待费、计提的各项准备等。

这个科目也是个“垃圾桶”，各种名目的支出，各种费用调节，都会丢进这个桶里。

投资者不必细究销售费用和管理费用这两项的构成细节，混合看总数即可。

总体来说，销售费用和管理费用的变化趋势，应该和营业收入变化趋势一致。

在企业正常经营，没用重大的合并、收缩等事项的情况下，应该保持比例的大致稳定，

以及绝对数与年初股东大会提交的财务预算基本相符。

如果变化太大，投资者就要关注变化的原因了。

如果没有异常变化，一般就混合看两费的总数在营业收入里所占的比例，

看比例的历史变化趋势，看与同行的差异即可。

财务费用主要包括三大类：

1、自有资金利息收入；

2、债务的利息支出；

3、在银行等金融机构办业务支出的手续费。

这个科目主要和资产负债表的货币资金科目及有息负债相关。

视企业自有资金和有息负债的数量大小，财务费用可能为正，也可能为负。

贵州茅台年报中附注41，P100页做了记录，茅台这块成本均为负值。